2026開年，熱鬧的餐飲企業(yè)赴港上市潮再添一員猛將。
1月16日，深耕西式休閑餐飲市場(chǎng)二十余年的比格餐飲國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“比格”）正式向港交所主板遞交招股書，沖擊上市。
從北京西直門的第一家小店到如今全國(guó)387家餐廳，招股書顯示，比格2025年前三季度營(yíng)收飆升至13.89億元，已超2024年全年規(guī)模，同比增幅達(dá)66.6%。比格——由創(chuàng)始人趙志強(qiáng)夫婦創(chuàng)立的本土比薩品牌，用二十多年時(shí)間驗(yàn)證了平價(jià)自助模式在中國(guó)市場(chǎng)的生命力。
圖片來源：比格餐飲招股書
招股書同時(shí)顯示，趙志強(qiáng)通過Schinda持股52.2%，其配偶、財(cái)務(wù)總監(jiān)馬繼芳通過Lavender International持股21.8%，女兒與兄長(zhǎng)分別持股7%和5%，家族整體控制約86%的表決權(quán)。這種家族控股特征與公司“夫妻檔”創(chuàng)業(yè)基因一脈相承。
如今，它正試圖借助資本力量，三年實(shí)現(xiàn)“千店”規(guī)模。這家以“聽勸”出圈、深度綁定創(chuàng)始人IP（具有商業(yè)價(jià)值的創(chuàng)意內(nèi)容或品牌）的公司，能否在激烈的比薩紅海中突圍？
家族控股約86%，2025年前三季度營(yíng)收超13億元
比格的崛起，源于趙志強(qiáng)早年一次關(guān)鍵的賽道選擇。
1973年出生于黑龍江佳木斯的趙志強(qiáng)，年輕時(shí)便展現(xiàn)出敏銳的商業(yè)嗅覺。據(jù)其公開自述：19歲經(jīng)營(yíng)臺(tái)球廳，四年賺到第一桶金100萬元；1999年轉(zhuǎn)型餐飲，在佳木斯開漢堡店再獲第二桶金，也積累了餐飲行業(yè)的最初經(jīng)驗(yàn)。
2001年北京申奧成功后，趙志強(qiáng)察覺到北京市場(chǎng)的巨大機(jī)遇，遂與妻子馬繼芳前往考察。他發(fā)現(xiàn)北京漢堡市場(chǎng)已被麥當(dāng)勞、肯德基等國(guó)際品牌占據(jù)，于是轉(zhuǎn)向當(dāng)時(shí)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和、利潤(rùn)空間更大的比薩品類。2002年7月，這對(duì)東北夫婦在北京西直門外大街開出第一家比格比薩店，品牌名取自英文“Big”的諧音，意圖打造中國(guó)人自己的比薩品牌。
與當(dāng)時(shí)主打輕奢餐飲、客單價(jià)較高的必勝客等品牌不同，比格切入的是大眾消費(fèi)市場(chǎng)，推出價(jià)格親民的自助模式，以不限量的比薩、意面、小吃來吸引顧客。憑借清晰的差異化定位，比格迅速打開市場(chǎng)并穩(wěn)步擴(kuò)張。2012年，在品牌成立十周年之際，門店突破百家。
如今，走過23年的比格已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)比薩市場(chǎng)的頭部品牌。根據(jù)招股書，截至2026年1月11日，比格已在全國(guó)127個(gè)城市布局387家餐廳，覆蓋全部省會(huì)城市；灼識(shí)咨詢資料顯示，以2025年前三季度GMV（商品交易總額）計(jì)，比格在本土比薩餐廳中，同時(shí)在自助餐廳、西式休閑餐飲餐廳兩個(gè)細(xì)分賽道均居于榜首。
圖片來源：比格餐飲招股書
從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，公司營(yíng)收增長(zhǎng)顯著。招股書披露，2023年、2024年公司營(yíng)收分別為9.44億元、11.47億元，同比增長(zhǎng)21.5%；2025年前三季度營(yíng)收飆升至13.89億元，已超2024年全年規(guī)模，同比增幅達(dá)66.6%。利潤(rùn)方面，2023年、2024年，比格年利潤(rùn)分別為4752萬元、4174萬元，利潤(rùn)率為5.0%、3.6%。2025年前9個(gè)月，比格期內(nèi)利潤(rùn)為5165萬元，上年同期為3243萬元；期內(nèi)利潤(rùn)率為3.7%，上年同期為3.9%。
雖然比格的盈利存在小幅波動(dòng)，但其關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)指標(biāo)表現(xiàn)尚可。在同店每單平均消費(fèi)額有所下降的背景下，訂單量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體銷售額提升。
招股書顯示，2023年至2024年，比格自營(yíng)餐廳同店日均銷售額增長(zhǎng)5.1%，2025年前三季度同比增長(zhǎng)16.0%，同店翻臺(tái)率也從2023年的每天4.8次提升至2025年前三季度的每天5.7次。加盟店同店日均銷售額在2023年至2024年增長(zhǎng)4.3%，2025年前三季度同比增幅達(dá)18.4%。
南方市場(chǎng)滲透不足、能否支撐千店目標(biāo)？
趙志強(qiáng)曾在接受媒體采訪時(shí)提出比格要在2028年突破千店的目標(biāo)，招股書也披露了具體規(guī)劃：公司計(jì)劃在2026年至2028年間，分別新開120至180家、220至280家及270至330家門店，三年合計(jì)新增610至790家。布局上，公司將在及省會(huì)城市加密網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)向二線及以下城市的下沉市場(chǎng)延伸。
對(duì)于2028年突破千店的藍(lán)圖規(guī)劃，凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)有一個(gè)重要前提：跑通南方市場(chǎng)。
從招股書公開的門店網(wǎng)絡(luò)布局來看，截至2025年9月30日，比格342家門店高度集中于北方，特別是北京、河北、山東，各地區(qū)門店數(shù)都超過40家；而川渝、云貴以及沿海的上海、浙江、福建、廣東等十余南方地區(qū)，門店數(shù)均未超過10家。
林岳表示：“南方市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，尊寶、薩莉亞的優(yōu)勢(shì)很明顯。對(duì)于比格來講，最大的挑戰(zhàn)是‘自助’模式是否能獲得南方消費(fèi)者的認(rèn)可，因?yàn)楸雀竦男詢r(jià)比并不算高。”
記者查詢發(fā)現(xiàn)，雖然比格一直自稱“平價(jià)”，但據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，比格客單價(jià)約為67元，而主要布局南方市場(chǎng)的本土龍頭品牌尊寶比薩客單價(jià)更是僅約31元。
與此同時(shí)，與尊寶憑借加盟模式迅速突破3000家門店的規(guī)模相比，曾經(jīng)因門店品控問題暫停加盟的比格對(duì)加盟拓展仍持審慎態(tài)度。
招股書顯示，截至2025年9月30日，其加盟店僅77家，2025年前三季度僅新增1家，且未來新店仍以自營(yíng)為主。餐飲品牌往往依靠加盟形成規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，因此，如何在堅(jiān)持自營(yíng)的同時(shí)保證擴(kuò)張速度、提升市場(chǎng)覆蓋度，將是比格不得不面臨的一大難題。
在林岳看來，在比薩賽道目前的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，比格差異化的競(jìng)爭(zhēng)力在于其“聽勸”的經(jīng)營(yíng)理念，“特別是在社交媒體高頻與消費(fèi)者互動(dòng)，甚至與網(wǎng)友共創(chuàng)新品，這一點(diǎn)是保證高復(fù)購(gòu)率和品牌鏈接的基礎(chǔ)”。
圖片來源：趙志強(qiáng)抖音賬號(hào)截圖
而這一競(jìng)爭(zhēng)力的形成離不開比格掌舵人趙志強(qiáng)在抖音、小紅書等社交平臺(tái)上的活躍表現(xiàn)。記者注意到，其抖音賬號(hào)目前已有超過22萬粉絲，發(fā)布視頻超3800條，內(nèi)容涵蓋日常工作、新品試吃、門店巡查等，評(píng)論區(qū)常有用戶提出建議，趙志強(qiáng)及團(tuán)隊(duì)也會(huì)積極互動(dòng)回應(yīng)。通過社媒運(yùn)營(yíng)，趙志強(qiáng)已成為比格的“首席品牌官”，以“聽勸”形象強(qiáng)化了品牌與用戶之間的情感紐帶。
不過，品牌對(duì)于任何一家公司都是雙刃劍。就在遞表前幾天，比格比薩因推出49.99元“環(huán)衛(wèi)工人福利日”優(yōu)惠活動(dòng)引發(fā)爭(zhēng)議，部分網(wǎng)友質(zhì)疑該定價(jià)并未體現(xiàn)足夠誠(chéng)意。對(duì)此，創(chuàng)始人趙志強(qiáng)回應(yīng)稱，該價(jià)格已綜合人工、原料等成本，是企業(yè)能力范圍內(nèi)的最大讓利。他強(qiáng)調(diào)，活動(dòng)本質(zhì)是愛心舉措，旨在為有需要的環(huán)衛(wèi)工人提供優(yōu)惠選擇，并非強(qiáng)制福利。
2024年底，趙志強(qiáng)曾在一場(chǎng)跨年演講中立下目標(biāo)：通過未來八年的努力，在2032年創(chuàng)業(yè)滿40年時(shí)，將比格打造成“中國(guó)比薩的Number One（第一）”。沖擊上市無疑是這場(chǎng)新長(zhǎng)征的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。而“”的含義，遠(yuǎn)不止于門店數(shù)量或GMV的領(lǐng)先，更在于能否構(gòu)建一個(gè)兼具規(guī)模效益、品牌忠誠(chéng)與周期韌性的健康商業(yè)模式。市場(chǎng)的檢驗(yàn)，才剛剛開始。
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